上市公司的价值怎么分析？项目投资分析、项目融资分析研究
1.项目投资分析
xx（600832）日前发布公告称，公司拟与上海申通地铁资产经营管理公司成立合资公司，建设上海轨道交通全网络下车厢、站台、站厅的电视媒体平台，此举意味着东方明珠地面数字电视立体化网络架构基本形成。
公司有关人士预测，根据上海地铁线路发展速度进行估算，到2010年，东方明珠可在地铁站台、站厅和车厢共设置近1.8万块液晶显示屏，扣除20％其他形式广告的干扰，地铁视频广告所覆盖的有效日客流量可达到560万，大致相当于一个中型电视频道的收视率，其年广告收入将在2.3亿元到3.1亿元之间。
公司认为，xx与申通公司的联姻实现了公司有效资源的整合。此举不仅可以充分利用东方明珠自身已经具备的对各类新闻资讯的集成编播能力和已经拥有的先进的数字电视单频网传播技术，还可以在大股东文广集团的强势支持下，提升该媒体的广告资源价值，最终实现其低成本运作经营。
xx与过往三年比较，公司主营收入及利润增长加快，达到35%，显示良好的发展势头，期间营运费用同比上升300%，超过去年全年，显示公司加大市场拓展投入，投资收益增长400%主要是股票投资。
东方明珠隶属于国内最大的文化传媒集团上海文广集团，大传媒概念，拥有节目制作、电视频道、平面媒体、多种传输渠道，旅游和媒体广告是公司收入及利润的主要来源，数字电视、移动电视、手机电视是公司未来发展平台。
公司市值波动在170亿-200亿，范围全球性的天空电视总市值在200亿美元左右，地域性仅在上海地区的东方明珠尚不能完全代表文广集团，且公司部分限制流通股于8月7号解冻，其余的将在未来两年完全解冻，几十倍的升值有抛售的压力，目前给予公司中性评级比较合适。
公司控股参股企业达34家，涉及到各个行业，主要在上海地区，上海市中心地位的保证了公司业绩相对稳定，但对公司业绩预测及估值也造成了困难，从总体及未来趋势而言，我们认为公司仍然有很强的竞争力，到2010年上海世博会前业绩保持增长状态，收入年增幅在30%左右，净利润20%增幅。
2.项目融资分析研究
xx（600832.SH）拟定向融资8亿元对四投资项目“四面出击”引起了整个市场的强烈反响，毕竟其借定向增发之机做大京沪新媒体的意图已非常明显。而对于其中的1亿元继续增持10%东方有线股权，更被业界认为是意在长远的举措。
东方有线2005年实现净利润1.14亿元，净资产收益率为18.81％，显示资产质量优异。海通证券研究所行业研究员叶琳菲日前对《第一财经日报》表示：“2005年xx对东方有线的投资收益率是30％，如xx能获得更多的股权，无疑将大大提高xx股价的估值水平。”
此前，xx已持有29％东方有线股权，此次以1亿元再度受让10％，从而持股比例提升到39％。
此次转让后，文广集团还持有10％东方有线的股权，此次转让是收购东方有线的起点还是终点，则被市场更为关注。
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